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La independencia de Portugal fue proclamada por Afonso Henriques tras la batalla de Ourique el 25 de julio de 1139, reconocido como el rey Alfonso I (1128-1185) por el rey de León y Castilla Alfonso VII en 1143 y por el Papa Alejandro III en 1179.
En 1179 el rey adoptó el dinheiro como moneda de Portugal, utilizado hasta 1433. En el anverso de esta moneda tuvo una gran cruz, como es habitual en las monedas medievales. Su reverso tenía cinco escudos dispuestos para formar una cruz, cada uno de ellos con cinco puntos, en memoria de los cinco reyes moros derrotados por Alfonso I en la batalla de Ourique. Los escudos se encuentra actualmente en los brazos nacionales de Portugal.
El rey Fernando I introdujo en 1380 la dobra oro, que vale la pena 6 libras, y lo real de plata, que vale 10 soldos (120 Dinheiros o ½ libra). El nombre real proviene de la moneda de plata española acuñada por el rey de Castilla y León Pedro I (1350-1369) con el nombre de realis nummus, eso significa que el dinero del rey.
El rey Juan I (1385-1433) introdujo un nuevo real, conocido como real branco, que tiene un valor de 70 soldos (equivalente a 840 dinheiros), adoptado en 1433 como unidad de cuenta por el rey Duarte I, sucesor de Juan I. Por otra parte, también se acuñó en cobre el real preto, una décima parte de un real branco (equivalente a 7 soldos). Durante el reinado de Manuel I (1495-1521), el nombre real branco se simplificó a real, con la acuñación de monedas de reales en cobre.
En 1837 se adoptó el sistema decimal para la acuñación de las monedas, utilizando en 1882 monedas en cobre a principios y después en bronce para 3, 5, 10 y 20 réis, en plata para 50, 100, 200, 500 y 1000 réis y oro para 1000, 2000, 2500, 5000 y 10000 réis. En 1900 las monedas de 50 y 100 réis se acuñaron en cuproníquel.
En 1854, Portugal adoptó el patrón oro con una proporción de 1.000 réis = 1,62585 gramos de oro fino, estándar de oro se mantuvo hasta 1891.
El Cruzado era una moneda de oro emitida por Afonso V (1438-1481) tratando de organizar una cruzada contra la de la caída de Constantinopla por los turcos en 1453. Tenía un valor de 400 réis. El nombre viene del cruzado portugués que significa la cruz, en referencia a la cruz de la patrona de Portugal, San Jorge, en el reverso.
El rey Juan II (1477-1495) introdujo una nueva moneda de plata llamada cruzado por un valor de 324 real branco. João III (1521-1557) fijó su valor a 400 réis y Pedro II (1683-1706) aumentó su valor a 480 réis. El cruzado también fue acuñada por João IV (1640-1656), con valor igual a 750 réis.
El 22 de mayo de 1911, después la revolución republicana portugués del 1910, el escudo portugués sustituye el real con la proporción de 1.000 réis = 1 escudo. El código ISO 4217 de la moneda escudo era PTE.
El escudo se divide en 100 centavos y su símbolo es el cifrão, un capital de S con dos golpes en el medio. Los valores en escudos se expresa en forma de escudos centavos $ utilizando el cifrão como separador decimal.
El euro se introdujo en Portugal el 1 de enero de 1999, reemplazando al escudo de la circulación el 28 de febrero de 2002, con las monedas en el escudo de ser canjeables por euro hasta 31 de diciembre 2002